Home > Economics & Finance > Securitization

Securitization

22 September 2005 Leave a comment Go to comments

Securitization หรือ การแปลงสินทรัพย์ที่ไม่ค่อยมีสภาพคล่อง ให้เป็นหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องมากกว่า เพื่อประโยชน์ในการระดมเงิน การทำธุรกรรมประเภทนี้ เป็นนวัตกรรมทางการเงิน เพื่อช่วยสถาบันการเงินที่มีปัญหาในการระดมทุน โดยการแปลงสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดกระแสรายรับประจำในอนาคต แต่เปลี่ยนมือได้ยาก และมีสภาพคล่องต่ำ อาทิ สินเชื่อที่อยู่อาศัย สินเชื่อบัตรเครดิต และสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ ให้เป็นหลักทรัพย์ที่เปลี่ยนมือได้ง่าย (Marketable Securities) อาทิ ตราสารหนี้ หุ้นบุริมสิทธิ หรือหน่วยลงทุน เพื่อจำหน่ายแก่ผู้ลงทุนทั่วไป

ใครเป็นใครในธุรกรรม Securitization

Originator คือ ผู้ที่ทำให้เกิดกระแสรายได้ในอนาคต เช่น จากการให้สินเชื่อ แล้วขายสินทรัพย์ที่เป็นสินเชื่อให้แก่ SPV ส่วนใหญ่แล้วจะได้แก่สถาบันการเงิน หรือบริษัทที่มีความประสงค์จะระดมทุน ด้วยการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ โดยการออกเป็นตราสารทางการเงิน

SPV คือ นิติบุคคลที่จัดตั้งขึ้นแยกต่างหากจาก Originator เพื่อทำหน้าที่รับโอนสินทรัพย์มาแปลงเป็นหลักทรัพย์

Servicer คือ ผู้ให้บริการด้านจัดการหนี้ ทำหน้าที่เรียกเก็บหนี้ และหน้าที่ด้านธุรการ และบริการอื่นๆ ที่เกี่ยวกับการเรียกร้องสิทธิ ซึ่งส่วนใหญ่ Originator จะทำหน้าที่เป็น Servicer ไปพร้อมๆ กัน

Back-Up Servicer คือ ตัวแทนสำรองเรียกเก็บหนี้ ในกรณีที่ Servicer มีปัญหาในการดำเนินงาน Back-Up Servicer จะทำหน้าที่เรียกเก็บหนี้แทน

Transaction Administrator คือ ผู้บริหารโครงการ มีหน้าที่ดูแลงานในส่วนบริการทั่วไปให้กับ SPV อาทิ งานจัดเก็บเอกสาร เป็นต้น

Bond Holder Representative คือ ผู้แทนผู้ถือหุ้นกู้ มีหน้าที่ติดตามดูแลให้ Originator/SPV/Transaction Administrator/ Servicer ดำเนินตามเงื่อนไขต่างๆ ตามสัญญาที่เกี่ยวกับโครงการ

การทำธุรกรรม Securitization มีประโยชน์อย่างไร

ประโยชน์ของการทำธุรกรรม Securitization สามารถสรุปได้เป็นประเด็นใหญ่ๆ คือ

1. ช่วยพัฒนาตลาดการเงินให้มีการขยายตัวมากขึ้น และให้มีความหลากหลายในด้านของตราสารทางการเงิน

2. ช่วยให้การจัดสรรทรัพยากรทางการเงินมีประสิทธิภาพ และคล่องตัวมากยิ่งขึ้น เนื่องจากกระบวนการ Securitization เป็นกระบวนการที่ทำให้เกิดการกู้ยืมเงินโดยตรง ระหว่างผู้กู้กับผู้ลงทุน โดยไม่ผ่านตัวกลาง ดังนั้นการระดมทุนจึงต่ำกว่าการกู้ยืมโดยมีตัวกลาง

3. ช่วยส่งเสริมและสนับสนุนสภาพคล่องให้แก่ตลาดสินเชื่อต่างๆ อาทิ สินเชื่อที่อยู่อาศัย สินเชื่อเช่ารถยนต์ โดยการนำสินทรัพย์มาแปลงเป็นหลักทรัพย์เพื่อเพิ่มเงินทุนของกิจการ

4. ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพของผลตอบแทนของสินทรัพย์ โดยนำเงินทุนจากการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ไปลงทุนต่อ เพื่อให้เกิดผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น

5. ช่วยลดความเสี่ยงจากความไม่สอดคล้องของอายุสินทรัพย์ และหนี้สิน โดยสถาบันการเงินสามารถหาเงินทุนระยะยาว จากการแปลงสินทรัพย์ที่มี เป็นหลักทรัพย์เพื่อออกจำหน่าย ทำให้สถาบันการเงินวางแผนการกู้ยืมให้สอดคล้องกับอายุของสินเชื่อที่ตนปล่อยไปได้

6. ช่วยปรับปรุงงบดุล เนื่องจากการทำธุรกรรม Securitization เป็นการระดมทุนที่สามารถทำนอกงบดุล (Off-Balance Sheet) ทำให้ผู้จำหน่ายสินทรัพย์ (Originator) ที่เป็นสถาบันการเงินสามารถลดความจำเป็นในการเพิ่มทุนลง

By สายชล ลิสวัสดิ์

Categories: Economics & Finance
  1. MEUK
    24 February 2015 at 7:42 PM

    ของคุณครับ

  1. No trackbacks yet.

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s

%d bloggers like this: